煤焦油深加工(【煤焦油深加工】5月份煤焦油深加工行业盈利情况分析)

煤焦油深加工
中宇资讯深度观察

从2019-2021年煤焦油深加工企业理论盈亏可见，5月份煤焦油深加工行业的平均盈利水平在195元/吨，较上月理论利润增长了336元/吨，五一之后在煤沥青价格大幅上行的拉动下，深加工行业利润扭亏为盈，且大幅上行。目前煤沥青涨势不止，上涨幅度大于原料煤焦油的涨幅，作为深加工产品里出率最高的产品，行情迎来景气周期，对整个行业的盈利情况大有改善。目前蒽油行情平平，受原材料影响跟涨为主。工业萘行情疲软，上涨困难，产品过剩压力凸显。其他小油类产品表现尚可，洗油跟涨，轻油本月大涨，酚油表现平淡。
装置方面，据中宇资讯统计，5月国内煤焦油深加工开工率为53%，较上月增长4%。本月河南利源、方大炭素、宝泰隆、山东金能、宁夏鑫华威、山西东正、广西恒港等不同时段停工检修。据中宇资讯统计，目前国内煤焦油深加工开工产能为1233万吨，其中华北地区516万吨（占比42%），华东地区289万吨（占比23%），西北地区149万吨（占比12%），华中地区125万吨（占比10%），西南地区58万吨（占比5%），东北地区50万吨（占比4%），华南地区46万吨（占比4%）。

原料方面，4月底，下游厂家为五一假期备货，推动煤焦油价格大幅拉涨，进入五月初，煤焦油虽在下游补库的需求下继续上调，但是市场一时之间看跌氛围强烈；五月中旬，煤焦油在一片看空下突出“重围”，继续调涨，其主要原因是随着煤焦油的上调，下游深加工其他产品纷纷报盘上行，工业萘下游苯法苯酐涨势可观，推动工业萘行情走高，同时深加工其主力产品煤沥青货源紧张，加大了市场抢货热情，煤沥青不断拉涨；截至5月底，煤焦油与煤沥青相互推动下，煤焦油全线突破四千，煤沥青听闻西北地区下游接货价商谈已达在6000-6200元/吨，后续行情依旧看涨。综合来看，焦企维持在886元/吨的高位盈利下维持高位开工，下游煤沥青涨势仍存，但高位价格走货稍显压力，深加工其他小产品运行不近人意，对煤焦油继续上行支撑性一般，炭黑厂6月新单预期大涨，预计煤焦油市场后续市场整体持稳震荡为主。
煤沥青：5月份煤沥青行情暴涨，较上月涨幅均在千元以上。目前听闻市场商谈价格触及6000元/吨，送到承兑价格有6000-6200元/吨的商谈。纵观历史价位，目前煤沥青行情已创历史新高，超过17-18年的高点5200元/吨。中宇资讯分析认为，本月以来煤沥青行情暴涨的影响因素主要来自成本面驱动、供应紧张、恰逢下游迎来政策面利好。本月原料煤焦油价格较上月上涨400-500元/吨，目前多数市场已经突破4000元/吨，给下游深加工以及炭黑企业造成较高的成本压力。受此影响，煤焦油深加工企业轮番检修，产能基数虽然较大，但行业开工率难有明显提升，煤沥青供应紧张。
但主要利好还是来自政策面带来的下游刚需支撑强劲。因煤沥青主要下游是碳素制品，预焙阳极、石墨电极、针状焦、负极材料等。炭素行业是国家的重要原材料工业。炭材料在很多领域是任何金属和非金属材料都替代不了的特殊材料，广泛应用于冶金、化工、机械制造、航空航天、风能、太阳能、核电新能源等领域。受电解铝利润乐观、国内钢铁转型升级的政策利好，碳素行业生产积极性较高，对煤沥青刚性需求支撑下，目前煤沥青订单情况良好，市场供应紧张，生产厂家多表示订单排满，需求良好。
后市方面，煤沥青受原材料紧张情况，供应面难有大幅提升，近期宁夏鑫华威装置停工；武钢计划6月初停工检修一个月；太原晟宏计划5月底停工检修一周；或抵消掉河南利源、马钢奥瑟亚恢复生产带来的增量。因此预计煤沥青供应面提升不大。预计后市紧平衡行情下，煤沥青行情稳中看涨。
蒽油：5月国内蒽油市场跟随原料煤焦油价格上涨，上涨幅度在400-450元/吨左右。原料方面，5月份煤焦油涨势不止，累积上涨幅度在300-500元/吨左右，蒽油跟涨乏力，但受原材料上涨影响，勉力支撑。下游炭黑市场即将进入传统需求淡季，开工负荷预期下降，对蒽油市场支撑有限。
蒽油加氢市场运行平稳，调油需求良好。从季节方向分析，因盛夏来临，汽油消费整体还有刚需支撑，底盘不应过度下探。剥除期货影响，未来汽油市场或延续横盘震荡。另一方面农忙与基建正密集开工，柴油眼下势强。蒽油加氢产品走货平稳，尚有支撑。
蒽油深加工市场运行良好，粗蒽价格高位上行，主流成交在11000-12000元/吨上下，下游生产、投产意向积极。近期印染市场好转，近期的织造开机率结束了近两个月的下跌，开始小幅反弹，目前的织造开机率回调，更多的是在为下半年进行囤货、备货，为秋冬市场做着准备。
综上来看，上游原料仍有支撑，主要下游炭黑市场需求减弱，预计后市蒽油市场行情涨幅有限，跟涨原料为主。后市需关注下游需求以及原料煤焦油行情走势。
工业萘：5月，国内工业萘市场先涨后跌，整体呈上行趋势，月内波动幅度在400元/吨以内。以山东为例，月中萘价格高点达4100元/吨，后在刚需压制下，开始触顶回落，临近月底价格在3750-3800元/吨左右，其余市场更显低迷；目前主营地商谈重心在3650-3800元/吨之间，局部低位地区价格在3600-3700元/吨之间，区域间价差缩小。原料面来看，目前主产地煤焦油主流价普遍在4000-4050元/吨左右，因下游煤沥青价格持续走高，加之供应偏紧，月内涨幅接近500元/吨，局部深加工企业成本压力仍重，对萘存一定挺价心理。下游产业链来看，目前辛醇及增塑剂市场下行继续，苯酐市场整体阴跌，目前局部萘法已跌破6000元/吨，虽萘法行业盈利依旧可观，但对萘并未明显提振作用。另外，马钢，济宁黑猫、方大炭素以及山西潞宝等企业于近期复工或将要复工，局部萘供应增多；但同时武钢，宁夏鑫华威、太原晟宏以及山东金能等企业存在检修或计划检修情况。工业萘总体供应面一般，区域间供应不均情况依旧存在。综合分析，刚需主导下，短期工业萘市场仍有走软预期。
洗油： 5月份洗油市场趋势上行，在原料煤焦油大幅上行的成本压力下，洗油行情上涨，但是调油用洗油跟进不足，涨幅较小。目前国标洗油主流价格在3200-3500元/吨；精洗油价格在4000-4200元/吨。利好方面，本月原料煤焦油价格较上月上涨400-500元/吨，目前多数市场已经突破4000元/吨，给深加工企业造成较高的成本压力。供应方面，上月洗油供应减少，本月市场库存压力不大，在刚性需求支撑下，市场购进积极性好转，洗苯用洗油行情上涨明显。利空方面，本月原油走势震荡，缺乏明确指引，难以形成较长上行行情，因此油市涨势不足，目前国内焦化料市场成交情况：山东地区：2850-3100元/吨，较上月仅微幅上行，因此调船燃用洗油涨势不足。麦收季节影响，柴油刚需增长，蒽油加氢用洗油好转。加上5月份煤焦油高位上行，下月亦有支撑，预计洗油行情零星小涨为主。
炭黑：5月份炭黑行情上行为主，受原材料上涨压力影响，5月份炭黑行业上涨幅度在800元/吨，即便如此，炭黑行业也只有每吨200元上下的利润。厂家计划6月份继续上调价格。预计后市在煤焦油深加工行业利润回归的情况下，煤焦油行情易涨难跌，原材料价格居高不下，但是炭黑市场即将进入需求淡季，上涨空间不大，后市开工负荷预计下降，从供应端来调节市场供需关系。最新价格方面，华北地区干法炭黑N220主流价格在8100-8600元/吨；N330主流成交价格在7700-8100元/吨。湿法炭黑N220主流价格在8000-8500元/吨；N330主流成交价格在7600-8000元/吨。原料涨价，行情看涨。华东地区干法炭黑N220主流价格在8400-8900元/吨；N330主流成交价格在7900-8300元/吨。湿法炭黑N220主流价格在8300-8800元/吨；N330主流成交价格在7800-8200元/吨，行情看涨。
（聚焦碳达峰政策下的煤焦油产业变革-2021年煤焦油上下游市场研讨会定于7月5-6日在山东-青岛召开，报名、咨询、赞助合作请联系;马经理 18353386065）

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