推动美国经济上行的高科技发展遇到瓶颈，高科技制造业不能够继续支持美国经济保持持续增长，美国经济下行压力将增大，为维持美经济，其基建领域“补短板”势在必行，基建投资需资金支持，美货币政策转向势在必行。我们预计，美联储加息概率愈来愈低，逐步由紧缩转向宽松，美股虽构筑顶部，但顶部构筑将较为复杂，一段时期内，难以出现大幅回落走势。
中国过去十年保持经济稳定增长依赖的是房地产，但房地产的高估值难以持续，高科技制造业恰又是“短板”，在此领域的“补短板”，恰是实现经济动能转换，经济实现“二次腾飞”的关键。为实现经济“补短板”，不但要重视资本市场，发挥好A股市场“枢纽功能”，也要发挥好货币政策与财政政策的作用。现在，无论是货币及财政政策的释放也好，还是A股市场的作用发挥也好，正朝着实现“补短板”的方向推进。
各经济体货币政策提前调转也就在所难免，做为“金砖五国”的印度就已开启降息之路。全球各经济体货币政策放松大势所趋，全球流动性宽松局面有望形成。从过往历史的经验看，资金流向高风险市场将形成趋势，近期的全球期货市场、各经济体的股票市场走势都相当强劲，彼此相得益彰，就可以佐证我们的观点。
全球货币政策转向，流动性新一轮宽松局面有望形成，加之经济“补短板”的需求，我们去年提出的A股十年“黄金周期”正得到确认与不断强化。昨大盘走出逼空走势，以价涨量增的方式向年线方向靠拢，上证50更是跨越年线。时隔三个月，大盘重返2700点，并创出10月19日“救市”以来的新高，形成底部平台突破态势。
该调不调，必是强势，趋势向上基本确定，但即便如此，大盘技术上也有回抽平台，以确认突破有效性。操作上，轻指数、重个股，逢低关注5G、生物医药、券商、重组概念及底部平台突破放量股，回避近期连续涨幅过高股及垃圾股。
风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
方正证券研究所 赵伟
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